期貨選擇權

期貨交易理論與實務 劉任昌2023Q2期貨分析人員測驗「期貨、選擇權與其他衍生性商品」 12月 13, 2023 期貨、選擇權與其他衍生性商品 選擇題 答 台指期貨202307，7月7日的最後成交價為16623，7月10日的最後成交價為16550，另外台灣加權股價指數 7月7日收盤價為16664.21，7月10日收盤價為16652.8，則7月10日的基差為？ 73 102.8 73 -102.8 答 金融期貨的主要持有成本為？ 運輸倉儲費用 保險費用 利息費用 銀行保管費 答 當避險所用的期貨契約標的物和現貨不相同時，這種避險稱為？ 跨日期避險 部分避險 交叉避險 自然避險 答 台指期貨在16000點時，持有一Beta為1.2價值32,000萬元的股票投資組合，要如何運用貨進行避險？ 賣出120口台指期貨 賣出240口台指期貨 賣出480口台指期貨 以上皆非 答 假設目前台指期貨的原始保證金為每口184,000 元，維持保證金為141,000 元，張先生今天買進兩口台指期貨，價格為 16668 點，交保證金368,000 元，台股期貨價格在多少點以下，張先生才會被追繳保證金？ 16453 16238 16560 15808 答 台灣加權股價指數上漲時，台指選擇權的權利金變化為？ 買權上漲，賣權上漲 買權上漲，賣權下跌 買權下跌，賣權下跌 買權下跌，賣權上漲 答 當台指指數為16660點時，8月到期的台指選擇權履約價為16650的賣權權利金為150點，這個賣權的內含價值及時間價值各為？ 10、140 140、10 150、0 0、150 答 Black-Scholes 的選擇權評價公式中，對股票報酬的假設是服從： 幾何布朗運動 常態分配 二項式分配 算術平均運動 答 下列哪一項要素不是影響台指選擇權價格的要素？ 台灣加權股價指數 台指期貨價格 台灣加權股價指數波動率 距到期日時間 答 依據買賣權評價法則(put-call parity)，買進一個買權相當於？ 買進一個賣權、買入股票、借入款項 賣出一個賣權、買入股票、借出款項 買進一個賣權、賣出股票、借入款項 賣出一個賣權、賣出股票、借入款項 答 賣出賣權，同時買入相同到期日且相同履約價的買權時，這個交易策略的損益相當於？ 買入標的物現貨 賣出標的物期貨 買入標的物期貨 賣出標的物現貨 答 若投資人認為股價最近是處於盤整階段不會有明顯變化，則下列哪一項策略最適合這位投資人？ 空頭價差策略 買入跨式策略 多頭價差策略 賣出勒式策略 答 李先生買進一個8月到期，履約價為16500的台指選擇買權，權利金為150點，同時賣出一個8月到期，履約價為17000的台指選擇買權，權利金為100點，李先生對8月股價的看法是？ 多頭 空頭 預期市場波動降低 預期市場波動升高 答 陳小姐作價差交易，她同時買一口履約價為16500的台指選擇賣權，權利金120點，賣一口履約價為16550的台指選擇賣權，權利金180點，若到期時台灣加權股價指數為16530，陳小姐這個投資策略損益為？ 賺500 元 賺2,000 元 賠50元 賠3,000元 答 台積電股票買權Delta為0.6，則賣權的Delta為？ 0.4 -0.4 0.6 -0.6 答 歐式選擇權在下列哪一種情形時Delta絕對值最大？ 深價內 深價外 價平 以上皆非[註:原題目沒有「絕對」導致A,D都給分] 答 假設公債期貨合約的價格是102，下列哪一個債券是最便宜的可交割債券(Cheapest-to-deliver Bond)？債券價格轉換因子甲 105 1.20 乙 124 1.35 丙 108 1.05 丁113 1.25 甲 乙 丙 丁 答 採用存續期間免疫策略(Duration matching)來規避利率風險時，在下列哪一種情況適用？ 殖利率曲線斜率變陡時 殖利率曲線斜率變平時 殖利率曲線小幅平行移動時 任何殖利率曲線的移動皆可 答 假設黃金期貨市場只有甲、乙、丙3位交易人，第一天甲買入3口期貨，乙賣出2口期貨，丙賣出1口期貨，如果第二天甲賣出2口期貨而丙買入2口期貨，問第二天的未平倉合約應為？ 1口 2口 4口 5口 答 期貨交易的特色是？ 在交易所集中交易 每一個合約都是標準化合約 買賣雙方都要交保證金 以上皆是 答 下列有關期貨避險的敘述，何者是正確的判斷多頭避險(long hedge)與空頭避險(short hedge)？ 依避險時間的長短來判斷 依買進或賣出期貨部位來判斷 依現貨部位是多頭或空頭來判斷 依期貨和現貨價格變動是正向或負向來判斷 答 股票目前股價是100元，已經知道3個月後股價不是120元就是80元，連續複利的無風險利率是每年1%，試計算履約價100元，到期期間3個月的歐式選擇賣權的價格為？ 12.5元 10.5元 8.5元 6.5元 答 下列敘述哪一項是正確的 期貨到期時基差為負值 期貨到期時基差為正值 期貨到期時基差為零 視當時市場狀況決定 答 林先生投資甲股票500萬元，並賣出台指期貨避險，假設這是完美避險，2個月後，市場下跌，期貨價格下跌5\%，而甲股票下跌\7%，林先生避險投資組合損益為？ -250,000元 -350,000元 -100,000元 +250,000元 答 下列哪一項因素不會使台指買權的價格上漲？ 利率上漲 股價指數上漲 到期日接近 指數波動性增大 答 賣出台指股價指數選擇賣權，履約價是16000點，權利金是250點的最大可能損失是？ 12,500元 0元 800,000元 787,500元 答 一履約價45元，3個月到期的歐式股票選擇買權，現在股價48元，3個月無風險利率2%，則這個歐式股票選擇買權的價格上限為？ 3.22元 3元 2.78元 2元 答 吳先生買一個履約價為15000的台指買權、權利金為230，同時賣一個履約價15500的台指買權、權利金為180，在台股指數為多少時，吳先生可以達到損益兩平（不考慮交易手續費及稅）？ 15050 15230 15320 15410 答 下列哪一種情形發生時選擇買權的Gamma風險最大？ 價平，距到期日還久 價平，接近到期日 深價內，距到期日還久 深價內，接近到期日 答 下列哪一項商品不屬於衍生性金融商品？ 個股期貨 利率交換 貨幣交換 以上皆屬於衍生性金融商品 答 下列何項不是期貨交易的特色？ 集中市場交易 交易合約可以客製化 買賣雙方都要繳交保證金 大部分合約都會在到期前平倉 答 在正常市場(normal)時，一個避險型的投資人買入台指期貨做避險部位，她會希望台指期貨的基差如何變動？ 變小 不變 變大 視市場狀況決定 答 美元兌人民幣匯率為6.78(RMB/USD)，在美元6個月期利率為3\%，人民幣 6 個月期利率3.5\%時，美元兌人民幣的6個月遠期匯率為？ 6.7967 6.7472 6.8129 6.7633 答 對歐式選擇權中Vega的敘述，下列哪一項是不正確的？ 深價外的買權Vega為正 深價內的賣權Vega為正 價平的賣權Vega為零 同樣條件的買權和賣權的Vega相等 答 能源期貨的標的物不包括？ 原油 天然氣 煤油 木材投資者 送出答案 股票現價100元，3個月及6個月期的無風險利率都是2.5%，股價的年波動率是30%， 試以兩階段二項式公式計算一個履約價為100元，6個月到期的股票選擇買權價格？ 假設一年有252個交易日，股票的每日波動率=2.5%，則年波動率為？ 投資人擁有一個Beta=1.6 的股票投資組合價值3億元， 加權股價指數為16,550，今天投資人想用台股期貨來避市場風險， 他應該採用哪一種避險策略，並計算所需的期貨口數。 計算題 留言 金三丙郭家銘2023年12月14日 上午8:07 https://d11017351.blogspot.com/2023/12/2023q2.html 回覆 德明財金系金一丙陳泓錡2023年12月20日 下午5:38 https://stephen-ky.blogspot.com/2023/12/2023q2.html 回覆 張琍婷2023年12月20日 下午5:52 https://0811bear.blogspot.com/2023/12/2023q2.html 回覆 George2023年12月21日 凌晨1:04 0921.優秀進步中。https://0811bear.blogspot.com/2023/09/2022q3_21.html 廖家佑2023年12月20日 下午6:27 https://d11017337.blogspot.com/2023/12/2023q2.html 回覆 28虹彤2023年12月20日 下午6:58 https://faith28finance.blogspot.com/2023/12/2023q2.html 回覆 陳俊宇2023年12月21日 清晨7:03 https://zxcvbnmjjokwo.blogspot.com/2023/12/2023q2-font-facefont-familyrobotofont.html 回覆 張貼留言 這個網誌中的熱門文章 期貨市場理論與實務2022Q3共50題 1月 04, 2023 圖片 答 A B C D 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定，下列何者屬其結算會員設置帳戶逐日登載之項目？ 保證金之追繳或提領 契約總價 契約漲跌幅度 最後結算價 答 A B C D 下列何者不屬於農產品期貨合約？ 生膠 玉米 黃豆油 小麥 說明: 答 A B C D 加註FOK或IOC條件之委託單，以下敘述何者為真？ FOK：Fill-or- Kill，立即成交否則取消 IOC：Immediate-or-Cancel，委託之數量須全部且立即成交，否則取消 選項(A)(B)皆是 選項(A)(B)皆非 答 A B C D 下列何者不是期貨契約記載之內容？ 期貨價格 交割方式 到期月份 標的物 答 A B C D 結算銀行於辦理臺灣期貨交易所與結算會員間保證金款項劃撥轉帳作業，結算保證金專戶存款不足時，結算銀行應： 暫停扣款，儘速通知期貨交易所 仍應就其餘額辦理扣款 暫停扣款，儘速通知結算會員 由臺灣期貨交易所代墊款項 答 A B C D 客戶買進9月份日經指數期貨2口，並同時賣出2口12月份日經指數期貨，則期貨商對客戶要求存入的保證金應為： 4口日經指數期貨所需保證金 2口日經指數期貨所需保證金 小於2口日經指數期貨所需保證金 選項(A)(B)(C)皆非 答 A B C D 有關臺指選擇權委託單之排序與撮合原則，下列何者有誤？ 價格優先、時間優先 市價委託優於限價委託 開盤時採「逐筆撮合」 組合式委託中之各選擇權序列須同時成交，該筆委託始生效 答 A B C D 股價指數期貨在最後交易日以後是以何種方式交割？ 依買方之意願決定以何種股票交割 依賣方之決定將股票交給買方 由交易所決定交割之方式 現金交割 答 A B C D 臺灣期貨交易所之電子指數期貨之契約乘數為： 200元 1,000元 100元 4,000元 說明: 答 A B C D 在美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為： 取消前有效委託（GTC Order） 開盤市價委託（MOO） 收盤市價委託（MOC） 當日有效委託（Day Order） 答 A B C D 理論上其他條件不變時，若利率水準越高，期貨買權（Call Option）的價值會： 越高 越低 不受影響 可能越高，也可能越低 說明: 答 A B C D 閱讀完整內容 資料驗證Data Validation, 資料表, Power Query編輯器, 樞紐分析表Pivot Table 2月 24, 2021 圖片 資料驗證 EXCEL技巧 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在美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為： 取消前有效委託（GTC Order） 開盤市價委託（MOO） 收盤市價委託（MOC） 當日有效委託（Day Order） 答 A B C D 理論上其他條件不變時，若利率水準越高，期貨買權（Call Option）的價值會： 越高 越低 不受影響 可能越高，也可能越低 說明: 答 A B C D 閱讀完整內容 資料驗證Data Validation, 資料表, Power Query編輯器, 樞紐分析表Pivot Table 2月 24, 2021 圖片 資料驗證 EXCEL技巧 建立資料表 在資料表旁邊新增欄column或列row，會被自動併入資料表。 樞紐分析表Pivot Table 劉任昌教學 劉任昌推薦 劉任昌的評論 閱讀完整內容 封存 檢舉濫用情形